稳定币被低估了吗？

当我们谈论稳定币时，我们在谈论什么？

稳定币最近很火。 过去，很多人对此的理解只是一种交易媒介，一种避险资产。 他们认为这没有那么重要。 即便重要，也是在USDT被曝出一系列问题之后。 他们担心 USDT。 如果出了问题，我担心自己的资产安全，担心会造成币灾，也没有关注过什么是稳定币。

我们一直对比特币充满信心，总觉得它可以作为“世界货币”使用，但由于其通货紧缩的性质和“币值不稳定”，比特币离通货膨胀的道路越来越远。 “世界货币”； 直到最近纽约金融局批准Gemini和Paxo推出的GUSD和PAX稳定币usdt承兑商合法吗，犹如晴天霹雳给死气沉沉的币圈，似乎又一次引起了人们对稳定币的关注——价值稳定、去中心化、去中心化透明交易。 “最近的东西。

现阶段市场上大致有三种稳定币。

第一类是锚定的数字资产，比如最近比较火的USDT、TUSD，包括GUSD、WIT等。 这些都是在私人信用或政府信用的担保下以1:1的锚定率发行的。 USDT目前市值已经来到整个加密货币市值的第八位，市值接近30亿美元。 USDT的问题是显而易见的：超发、不透明、不承兑，甚至白皮书上坦言宣告破产等等。虽然币值稳定，但严格来说这算不上加密货币领域的稳定币。 虽然TUSD提供定期审计，号称比USDT更安全透明，但它仍然是私人信用担保，也面临道德和政策风险。

虽然热议的GUSD受州政府监管，有独立的第三方审计，但即使GUSD是ERC20代币，通过分析其合约地址，Gemini也有随时冻结账户和更改合约的权限。 全球化的发行人仍有超发和面临风险的动机，本质没有改变。

WIT虽然也是ERC20，但是中心化权限高于GUSD。 它可以随时冻结和清除任何账户及其余额。 一个拥有CEO权限的人，就拥有掌控所有代币的权力，这让人想起了bancor协议。 前段时间也是因为管理员权限太高导致黑客盗币的问题。

另一类是由 bitusd (bts) 和 dai (maker) 等数字资产抵押的稳定币。 准确的说，数字资产是超额抵押的。 比特股最早出现在 BM。 这里我们以 dai 为例：

你当时在 Maker 的 CDP 合约中存入价值 100 美元的以太坊，抵押利率为 150%，你将获得 66dai（66 美元）。 如果以太坊不波动，那么大家对dai的共识会维持在1美元，dai会保持在1美元不变； 现实是以太坊必须波动。 当ETH上涨，存入的Eth价值大于100美元时，这个抵押率会更高，dai就会上涨。 此时，Maker 的“目标利率反馈机制”将鼓励用户创造更多的 Dai，降低抵押率usdt承兑商合法吗，确保 Dai 稳定在 1 美元左右。 当ETH价格下降，抵押率下降到设定值时，maker系统会强制你卖掉你存入CDP的ETH，换成dai。 这总是保证被超额抵押。 当然，更深入的了解可以阅读maker(dai)的白皮书。

这种质押型稳定数字货币通过智能合约自动维护抵押机制，杜绝了普通锚币的道德和超发风险，当然也更加可靠。

第三类是以 Basis 和 seignorage shares 为代表的非资产担保稳定币（算法银行）。 这类稳定币目前波动较大，需要更多的验证和完善。

现阶段，我坚定看好稳定币的发展。 需要重新认识稳定币的价值及其在整个数字货币市场中的地位； 有价值，未来加密货币世界总会出现一种“类似于法币”的锚定货币，有人认为会是BTC，谁能猜到呢。