影响比特币挖矿的因素有哪些？

算力、算力难度和比特币价格是影响挖矿成本和收益的关键因素。关注这三个指标，了解它们之间的关系，有助于判断市场走势。

因素一：计算能力

哈希率是指每秒计算哈希值的次数，用来衡量矿工的算力。计算能力越高，挖出一个区块的概率就越高。

比较直观的是算力的常用单位从最初的每秒哈希值（H/s）变成了KH/s（千哈希/s）、MH/s（百万哈希/s）、GH/s（十亿哈希/秒）、TH/s（万亿哈希/秒）、PH/s（万亿哈希/秒）、EH/s（十万亿哈希/秒）。

目前整个比特币网络的算力已经达到47 EH/s。这意味着对挖矿硬件的计算能力和电力支出要求更高。一旦比特币网络的计算能力超过500 EH/s，将引领硬件的处理能力进入zetahash时代。

总的来说，挖矿方式和硬件设备的迭代推动了比特币网络算力的增长和挖矿成本的上升，而算力的增长和价格的上涨则迫使前者不断进化。回顾历史，比特币挖矿经历了CPU-GPU-FPGA-ASIC-矿池的发展历程。

ASIC矿机芯片是矿机的核心，是整个设备的关键。ASIC矿机芯片的出现，使得ASIC矿机得到了广泛的应用。除了最初的Butterfly Lab，还涌现了十几家不同的公司提供定制的ASIC矿机，并出现了矿机托管模式。当今全球算力的增长可以说直接归功于ASIC矿机的应用。

因素二：算力难度

比特币挖矿难度（Difficulty）是衡量挖矿难度的指标。挖矿难度越大，挖出区块的难度就越大。比特币系统通过调整区块头中的难度目标值（Target，根据比特字段的值计算得出）来控制挖掘区块所需的平均时间。

Target 是一个长度为 256 位的字符串，换句话说，Target 有大约 2^256 个可能的值。

Adjusting Difficulty是调整Target在整个输出空间中的比例。难度越高，目标越小。例如：采矿就像射击，所有发射的子弹都会落在一个大目标上。目标是在这个大目标上圈出的范围。射程越小，越难被击中。调整目标就是调整这个圆圈在整个目标上的比例。

另外，难度目标的上下范围有4倍的限制。例如：假设由于算力暴涨，上一个难度目标调整周期的2016个区块仅用了7天就全部挖出。通过调整难度目标，难度目标翻倍，可以减少平均出块时间。维持在 10 分钟左右，但如果算力暴涨，2016 年第一个区块全部挖完只需要 1 天比特币矿圈，最低难度目标只能调整到原来的四分之一。

因素三：比特币价格

很多人将比特币比作数字黄金，除了其有限的供应量与黄金类似外，其价格也像黄金一样受供需影响。

我们认为，算力和挖矿难度决定了比特币的供给量，而各国的认知、流行度、政策决定了比特币的需求量。

如果需求部分偏高而供应得不到满足，就会导致比特币价格飙升。由于比特币的数量有限，供应有限。在大众看好比特币的前提下，价格还会继续上涨。但影响比特币价格的具体因素主要包括以下几点：

(1）社区共识

信任因素在加密货币环境中起着至关重要的作用，而比特币社区开发者的共识是导致价格波动的重要因素。通过关注和研究比特币论坛来了解社区的想法有助于了解价格走向。

（2）技术更新

技术创新也会影响比特币的价格。例如，隔离见证和闪电网络解决方案的实施将提高比特币系统的传输效率。

（3）国家政策方针

由于比特币不受任何政府监管，反而成为政府监管的对象。只要官方有关于数字货币监管的公告，比特币的价格就会出现波动。例如，在日本，自 2017 年 4 月以来，加密货币被视为合法支付，多家商店已开始接受比特币，从而引发比特币价格上涨。

(4）“鲸鱼”事件

有时价格波动的背后是资金充足的持有者，也被称为鲸鱼。这些鲸鱼体型大，数量少，它们的一举一动都会影响比特币价格的涨跌，但可以通过跟踪它们的动向来采取预防措施。

(5）安全事件

例如，入侵交易所会削弱用户对加密货币的信心，导致价格暴跌。

(6）舆论影响力

大众媒体对加密行业的态度影响着潜在的投资者和商家。例如，关于比特币的炒作可能导致价格飙升，而负面消息可能导致价格下跌。

因素四：算力、算力难度、价格之间的反馈周期

由于比特币系统的自我调节机制和市场经济规律，算力、算力难度和价格之间存在反馈循环。

在基础设施不变的前提下，比特币价格越高，挖矿吸引力越强，全网算力提升，矿工竞争越激烈，挖矿难度越高（系统会调整下一个周期的难度，有一定的滞后），同时成本变高，挖矿不再盈利，小矿工退出或被合并。

随着全网算力的降低，挖矿难度也随之降低（加上系统本身根据前一周期难度调整的增益效应）。此时，退出市场的矿工倾向于抛售，比特币价格相应下降。（这反过来有利于留下来的大矿工）。随着难度降低，挖矿利润增加，挖矿吸引力再次增加，新矿工加入，竞争回归激烈比特币矿圈，等等。

2018 年，比特币价格下跌，但增加挖矿的算力导致难度增加。

我们可以用“算力难度/价格”这个指标来比较“收益因素”和“成本因素”的变化，进而判断挖矿的盈利能力。

2018年，当价格下跌，算力和难度增加时，“难度/价格”曲线呈上升趋势。2018年12月，由于成本高，部分算力退出，全网算力下降，挖矿困难。下跌，比特币价格也下跌。相反，“难度/价格”曲线下降，挖矿利润增加。

从长远来看，“难度/价格”曲线普遍较高。但短期来看，这条线在2017年整体下降，说明2017年价格增速超过算力难度增速，迎来矿工热潮。2018年走势转上，算力难度增速远超比特币价格增速，迎来矿工下滑。值得注意的是，直到 2018 年初，这个系数一直低于 0.5。从 2018 年 9 月开始，该系数开始大于 1，直到 12 月达到峰值，迎来了矿业最糟糕的时刻，即矿难。从 2018 年 12 月到 2019 年底，该系数下降，比特币挖矿再次盈利，矿工重新加入挖矿。